2012年陸家嘴論壇于今日晚間起在上海陸家嘴舉行，中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍在接受網易財經專訪時表示，中國企業未來的十年都會經歷一個非常痛苦的時期，也就是我們所說的轉型期。
劉勝軍對網易財經表示，中國企業相對來說過去的日子是比較好過的，成本優勢非常非常明顯，過去十年中國制造在全球的市場占有率幾乎翻了一番，但是現在，低勞動力成本的模式現在已經走到盡頭了，這個模式是不可持續的。另外，中國有大量的企業不負責任的污染環境，也就意味著這些企業嚴重節約了成本，現在要求環保就意味著說這些且的生產成本一定會提升，而另外一個就是資源品的價格，中國的資源品價格一直存在管制，沒有市場化，所以很多企業過去的成本優勢也很大。
而對于中國經濟是否能軟著落的問題，他則表示，第一季度的前面四個月的數據來看，這個風險其實是在上升的，主要是因為中國對房地產的調控，這是一個非常核心的一個問題，中國經濟就是靠投資拉動的，我們的投資率是50%，也就是說投資對GDP的貢獻是50%，現在房地產也被管住了，地方政府的投資也給管住了，那么這個經濟一下就失去動力了，再加上周邊國外的環境也不好，所以說這個經濟硬著陸的風險在增加。
在中國的房地產問題上，他認為，中國的房地產市場從整體上來講，中國社會財富能夠合理的支撐現在的房價，但是因為社會財富的分配是嚴重失衡的，這樣導致一個悖論，一方面房地產市場是健康的，但另一方面，老百姓卻買不起房子。中國的房地產問題不是靠目前的方式能解決的，要解決這個問題，應該是一方面要控制政府開支的問題，另一方面則要大力度解決收入分配問題。
下一頁是訪談文字實錄：
網易財經：昨天晚上伯南克的那番講話，覺得大家還是，不是說想預期的那么好，因為說美聯儲也沒有把QE3正式的推出，他說了保持一個寬松的貨幣政策，考慮購買更多的資產，我想就是問一下，這方面的資產他是指哪方面，這樣的寬松貨幣政策，跟他前幾年的QE1、QE2還有區別嗎？
劉勝軍：Q1和Q2本質上來講是直接美聯儲去買國債，就是把財政赤字貨幣化，這個我們在金融上是非常忌諱的，為什么要保持央行的獨立性，就是央行不能替財政赤字去做背書，美聯儲在Q1、Q2基本上采取了比較赤裸裸的這種做法，主要的原因還是因為美國經濟需要強心針，需要比較大的刺激，那么Q1、Q2出臺之后，其實從市場來講，當然短期內可能對市場信心會是一個提振，但是從美國實體經濟的復蘇程度來看，Q1和Q2的效果是非常不明顯，或者非常差的，主要的原因是因為我們知道，美國現在面臨的問題不是一個流動性的問題，不是說缺錢的問題，他面臨的問題是什么？就是在金融危機過去之后，他面臨的是一個非常痛苦的去杠桿化的過程。
我們知道美國次貸危機最核心的問題就是美國消費者過度負債，美國消費者的儲蓄率一度是負數，和我們中國相比，我們中國可能儲蓄率百分之三十幾，百分之四十幾，這是一個非常鮮明的對比，特別是在房地產市場，大量的美國的消費者嚴重地負債去買房子，在金融泡沫，特別是房地產泡沫破裂之后，他們背上了沉淀的債務包袱，現在經歷的是一個去杠桿化的過程，就是說消費者要少消費，多儲蓄，這樣的話我們知道美國的消費對美國的GDP拉動是70%，如果他減少消費的話，那么實體經濟的滑坡和衰退這是必然的，是不可避免的，換句話說，美聯儲和美國經濟正在為過去幾年的過度消費付出代價，我覺得這個過程不是說你靠貨幣刺激就能夠把它解決掉的。
接下來美聯儲會不會搞QE3，我個人是不贊成的，因為我覺得其實Q1、Q2已經告訴我們，這個貨幣問題解決不了問題，這是一個實體經濟方面的問題，美聯儲當然會做一種姿態，比如他去購買資產，購買市場的一些債券，比如通過公開市場操作，這些都是央行常用的一些常規的貨幣政策，這種常規的貨幣政策可能和QE相比的話力度會小很多，對市場的直接的這種信號作用也會弱很多，但是我覺得這個不是關鍵，關鍵還在于美國的實體經濟。
網易財經：這樣說的話就是說，即使美國經濟衰退，其實可以代表整個歐洲經濟的一個不提振，我們在說是不是美元已經不是真正的避險貨幣了，這時候人民幣是不是可以進入國際化
劉勝軍：這個在2008年金融危機之后，其實中國，特別是央行行長就提出來要國際貨幣體系改革，那么其中作為國際貨幣體系改革，從中國的角度來講，要做的基本上就是兩件事，一件事情就是推進人民幣的國際化，另外一件事就是胡錦濤主席最近提出的，原來也提出過，增加SDI的作用，就是特別提款權的作用，從目前的形勢來看，歐債危機還遠遠沒有結束，只要歐債危機還存在不確定性，美元就依然是主要的避險貨幣，因為在目前的國際貨幣體系中，不光是因為美元是主導性的國際貨幣，而且因為美國的金融市場是全球最發達，相對來說流動性最強，深度最好，也最穩定的一個金融市場。
我們看到的不論是哪一個國家，甚至說美國發生金融危機，這個避險資金也是去美國，對吧？那么在歐債危機這種情況下，這個就表現得更加的明顯，因為全世界沒有哪個國家的貨幣，也沒有哪個國家的金融市場能夠吸納這么多的避險資金，所以說美元在動蕩的形勢下依然會是一個強勢的表現。
當然了，從金融危機爆發之后，中國各方面的綜合實力，包括我們強大的外匯儲備，中國在GDP第二，我們的貿易也是全球第二，這樣的一個背景下，給人民幣走出去，成為國際貨幣實際上創造了比較有利的條件，這個其實中央也在積極的推動這個東西，但是我自己覺得，人民幣國際化其實一個貨幣要國際化，它國際化和成為國際貨幣這兩種是從量變到質變的過程，你可以做國際化，其實很多貨幣都在國際化，韓元也在國際化，對吧，但是你能不能成為國際貨幣，這個可能需要很長很長時間的積累才能發生質變，這里面涉及到復雜的因素，比如說整個國家的綜合實力，你整個經濟的穩定性，投資者對你這個國家的信心，長期信心，這一系列的因素都是中國經濟來講還需要克服的。我覺得我們對人民幣國際化可以去努力，但是對人民幣成為國際貨幣，至少在中短期內不要抱有這種期望。
網易財經：那就是說，人民幣國際化需要一個長時間的推動，包括政策方面，還有相關的法律法規這些都會推動，我們也看到很多歐洲的一些評級機構對新興市場做了一些評級，中國其實也在這個評級范圍內，歐債之后很多避險資金其實已經抽離了這些新興市場，這些資金的出走，對中國有什么影響？
劉勝軍：中國短期內來講，我們現在面臨的還是一個資本凈流入的狀態，雖然短期內有時候可能會有一些資本的流出，但總體上來講，中國現在還是我們的外匯儲備在不斷增長，我覺得這個主要是兩個方面的原因，一方面是因為中國的經濟，無論是規模上，還是說從增長速度上來講這個在全球都是一枝獨秀的，很多發達國家的公司知道中國的市場競爭也很激烈，但是他不可能不來中國，因為中國市場太大，潛力太大，規模太大，也太重要。
另外一個就是我們說的，這個人民幣升值的預期，在過去這么多年，差不多有十年的時間里，人民幣一直處于升值的狀態，人民幣的持續升值實際上給套利提供了很大的空間，你如果把，而且我們知道中國的利率是遠遠高于歐美發達國家的利率水平的，我把這個外匯換成人民幣，既可以套利差，又可以套匯差，這是一個雙贏的策略。所以說我覺得只要不改變人民幣單向升值的預期，那么人民幣熱錢的流入還會長期發生。當然今年有一個不確定性，主要是因為中國經濟的硬著陸的風險，這個流入的可能會發生一些改變。
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