問：投資人都說要爆炸式增長，怎么個爆炸法?
這個創(chuàng)業(yè)者很擅長精準營銷，他說服了某大保險公司老板(也是他親戚)，把客戶數(shù)據庫開放給電子商務網站做精準營銷使用。這個平臺精心設計，能保證客戶隱私，而他賺取分成，真是美妙。然而，投資人卻說這生意沒有爆炸式增長的可能。他迷糊了，到底要怎么爆炸?
答：獲利增加的速度遠高于成本增長的速度，稱為爆炸。
由于對高獲利有期待，因此爆炸式增長是投資人一定要考慮的。爆炸式增長有兩大來源，一個是「網絡效應」，例如Facebook，當他只有一個用戶時價值很低。但是當他擁有一百萬，一千萬，一億用戶時，人際互動產生的價值很高。透過網絡效應可以實現(xiàn)爆炸增長。
第二個來源是「快速復制」。中國知名餐飲連鎖「真工夫」，標榜烹調方式都是用蒸的。創(chuàng)始人發(fā)明的蒸具能處理各式料理，配合管理流程能實現(xiàn)連鎖店快速復制，每個店面的口味能保持一致不會因廚師不同而走味。當?shù)昝嬖龆鄷r，還能實現(xiàn)食材集體采購，壓低經營成本。
上面案例，不具有「網絡效應」也很難「快速復制」。由于創(chuàng)業(yè)者和保險公司老板的親戚關系，這生意能談成。未來能不能把這模式快速在其他保險公司復制，問題很大。創(chuàng)業(yè)者如何知道自己的生意是否為爆炸式增長?試著把你的財務預測畫成曲線，看看是否與下圖相符。
問：投資人出資不多卻占很多股份，估值是怎么估的呀?
創(chuàng)始人在商業(yè)計劃書上大辣辣的寫下了要融資500萬美金，出讓20%股份的想法。按這這個想法，公司的融資前估值已經達到了2000萬美金的規(guī)模。這個規(guī)模大約是第一輪融資的規(guī)模，在國內是很稀松平常的普遍估值。
然而，隨著創(chuàng)業(yè)者會面的投資機構越來越多，他的心情也倍受打擊。大部分投資人死揪著商業(yè)模式跟他過招，根本就沒進入到談價格的環(huán)節(jié)，很多人見過一次以后就再沒消息。兩個月后他修改商業(yè)企畫書，把融資需求金額改成500萬人民幣。想看看是不是更容易找到投資?
答：創(chuàng)業(yè)者看見機會，投資人看見風險，兩者的平衡點，叫做估值。
決定投資人的投資最終占多少股份的關鍵因素，就是估值。初創(chuàng)企業(yè)被估算出來的價值高，投資人投入資金所占股份比例就小。但是對于企業(yè)到底價值多少，特別是初創(chuàng)企業(yè)還虧損連連的時候，甚至在天使期的企業(yè)連財務報表都沒有的時候，根本就說不清。
于是我們常聽見這樣的對話：創(chuàng)業(yè)者：「我覺得公司未來可以做到這樣的規(guī)模(所以我值這個價)」;投資人：「但是你那里存在著那樣的硬傷(所以你只值那樣的價)」。看到沒?創(chuàng)業(yè)者看的是機會，他假定自己能做到。投資人看的是風險，他假定前進的路上會很坎坷。
一個樂觀，一個悲觀。當兩者達成一致，就產生雙方都能接受的估值。融不到資金的創(chuàng)業(yè)者，都是因為無法擊敗投資人的悲觀論調，無法讓對方覺得自己的樂觀論調靠譜。因此，遭到拒絕時降低融資金額是沒用的，悲觀的投資人連一毛錢都不會給。
問：媒體報導好多初創(chuàng)都拿了幾千萬美金，我是否也該要這么多?
這間初創(chuàng)雇用了一家財務顧問公司(FinancialAdvisor，簡稱FA)來幫他們進行融資。依據業(yè)內行情，F(xiàn)A提出將來如果幫初創(chuàng)企業(yè)找來投資，要求取得投資金額的3%做為報酬。創(chuàng)始人認為這個比例太高，他說：我們這次要融資1000萬美金，你拿3%就是30萬美金，也太多了吧!
FA的老板有點頭暈：你才要做第一輪融資耶，要1000萬美金做啥?初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人說，1000萬很合理呀，我看媒體報導，A公司不也拿了1500萬美金，我這算少的呀。FA又說，你的企業(yè)現(xiàn)階段估值不高，拿那么多錢進來股份會稀釋很嚴重的。
創(chuàng)始人說，不會呀，你看我預估接下去兩年內營收能增長到這么多，我的估值肯定就上去啦!拿1000萬美金肯定不會稀釋太多股份的!FA說，可是投資人不一定這么想呀，你的估算可能太樂觀了，營收可能是做不到的!兩人因此僵持不下，最后這個合作不了了之。
答：拿別人的錢是為了分攤風險，不是裝飾自己。
常見于媒體某初創(chuàng)又拿到幾千萬美金的新聞通常確有其事，但關于真實金額卻只有當事人清楚。夸大投資金額，投資者與被投資者都有面子，因此最好不要信以為真。其次，如果公司很賺錢，為何需要引入投資人來分一杯羹?幾個股東悶聲賺錢不就好了?
請理解尋找投資乃是不得以的行為，要了過多的錢并沒有好處。曾有初創(chuàng)因為拿太多錢根本沒用而后悔股份被稀釋。要預估自己需要多少錢，應該從開銷面來看，而不是從預估營收面來看，投資人給你錢是為了分攤你的風險，而不是為了你樂觀估計會賺多少錢而買單。
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