新年伊始，礦產(chǎn)類信托項(xiàng)目?jī)陡讹L(fēng)波不斷。繼中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開1號(hào)”30億元項(xiàng)目在春節(jié)前夕最終實(shí)現(xiàn)剛性兌付之后，吉林信托近日對(duì)投資者表示，其為煤炭開采商聯(lián)盛集團(tuán)發(fā)行的信托產(chǎn)品可能很快發(fā)生違約。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者從銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部了解到，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已發(fā)出行業(yè)預(yù)警，要求各地銀監(jiān)局加強(qiáng)對(duì)煤炭行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的檢查，這反映出政府對(duì)該行業(yè)潛在違約的擔(dān)憂。
知情者稱，銀監(jiān)會(huì)的通知并未提及中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開1號(hào)”信托產(chǎn)品，但各地銀監(jiān)局都被要求密切監(jiān)控相關(guān)行業(yè)的信托和理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。此外，該通知還要求各地方關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
煤炭信托違約風(fēng)險(xiǎn)或上升
2009年下半年開始，煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)入下跌周期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，煤炭?jī)r(jià)格在過去一年中下跌了16%。對(duì)于中小煤礦而言，它們的生存境遇更加困難。
東興證券煤炭行業(yè)分析師劉婓告訴記者，“目前煤炭行業(yè)的上市公司主要通過發(fā)債進(jìn)行融資，因此受銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的影響不大。而山西等地的很多小型民營(yíng)煤礦往往靠發(fā)行信托產(chǎn)品支撐，可能受到銀監(jiān)會(huì)收緊行業(yè)融資政策的沖擊。不過，據(jù)我們了解，從2013年開始，許多信托公司已經(jīng)開始收縮對(duì)于煤炭行業(yè)的信托產(chǎn)品。”
由于行業(yè)效益不佳，許多中小煤企被迫削減產(chǎn)能，導(dǎo)致沒有足夠的現(xiàn)金流來償還貸款和債務(wù)。大華繼顯煤炭分析師劉海倫表示：“政府對(duì)該行業(yè)發(fā)出警示，并拒絕救助違約事件，將有利于該行業(yè)未來的兼并重組，讓市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。”
據(jù)媒體報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)此前已發(fā)出提醒，因企業(yè)互聯(lián)互保引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞比較嚴(yán)重，部分地區(qū)的煤炭企業(yè)從“抱團(tuán)欠款”轉(zhuǎn)向“抱團(tuán)逃廢債”，區(qū)域信用環(huán)境有所惡化。據(jù)用益信托數(shù)據(jù)，2014年到期兌付的礦產(chǎn)類信托產(chǎn)品規(guī)模至少在113.33億元以上，涉及到13家信托公司。分析人士預(yù)計(jì)，未來可能發(fā)生更多的信托或理財(cái)產(chǎn)品違約事件。
用益信托研究員帥國(guó)讓表示，由于煤礦行業(yè)產(chǎn)能過剩，煤炭市場(chǎng)進(jìn)入整體低迷，產(chǎn)品入庫(kù)壓港，企業(yè)資金回流不暢，而煤炭市場(chǎng)供過于求現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變，還有一定的下跌空間，煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也將受到很大的考驗(yàn)。
銀行貸款“調(diào)結(jié)構(gòu)”
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)支柱產(chǎn)業(yè)，目前銀行業(yè)整體對(duì)煤炭行業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)敞口不小。
“一直以來，我們對(duì)礦產(chǎn)類信托很少介入，因?yàn)橛X得風(fēng)險(xiǎn)比較難把握。未來我們也會(huì)根據(jù)監(jiān)管要求對(duì)煤炭行業(yè)的授信進(jìn)行篩查，排除風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和隱患點(diǎn)，并采取必要的補(bǔ)救措施。”位于中部省份的某城商行高管向記者表示。
事實(shí)上，不僅僅是中小煤企，一些大型煤礦也遭遇了業(yè)績(jī)下滑的尷尬，如神華和中煤在2013年的凈收入均出現(xiàn)了不同程度的下滑。根據(jù)巴克萊報(bào)告，截至2013年年底，中煤已承擔(dān)500億元凈債務(wù)，自2008年峰值以來，中煤的股價(jià)已經(jīng)暴跌82%。
在1月6日召開的2014年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管工作電視電話會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)提出要防范七大風(fēng)險(xiǎn)。其中，在防化產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)方面，通過產(chǎn)能整合重組、技術(shù)改造，促進(jìn)生產(chǎn)資源有效利用，盤活沉淀在過剩產(chǎn)能上的信貸資產(chǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)總量。
一位國(guó)有銀行信貸業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)，該行內(nèi)部制定了非常詳細(xì)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)礦產(chǎn)類信托等表外業(yè)務(wù)的融資主體要求甚至還要高于表內(nèi)業(yè)務(wù)。該負(fù)責(zé)人說：“現(xiàn)在貸款方面的最大問題在于看不清楚未來趨勢(shì)。”
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