我和另一個VC從業人員一起看了電影《中國合伙人》。走出影院時，只有我倆神色木然。電影是不錯，但現實的中國創業者卻艱難太多，尤其在面對有中國特色的“政策風險”時。
比如去年火起來的叫車軟件。這個行業本身就充滿了中國特色，當然這要歸功于中國有著全球“最拽”的出租車司機和“最剛需”的打車人群。首款叫車軟件在頭一個月就盈利了，半年內就拿到了幾百萬美元的投資，這是一個好的開頭。后來的故事也不算太出乎意料，行業內跟下餃子似的，撲通撲通跳進來各種叫車軟件。這也是一個很具中國特色的現象，在其他國家，即使是相對低門檻、低投入的互聯網產業，同一商業模式也不會有太多的模仿者。舉例來說，團購的鼻祖Groupon在美國火起來之后，中國跳進團購紅海的企業比在美國追隨Groupon的還多。在中國創業，同質化競爭很慘烈。
然而，最困難的卻是應對政策突變。隨便安立一個牌照，就可以給一家企業永遠關上大門。當年視頻網站發展火熱，相關管理部門開始頒發網絡視頻經營許可證，第一批有247個網站拿到了證，偏偏那時風頭正勁的土豆網沒拿到，還被廣電總局警告，勒令停業。可以想象，那時土豆遭遇的困難，可比《中國合伙人》里在警察局交幾千元罰款要慘痛得多。這就是中國式創業，要跟幾百上千家同質企業競爭，按照市場規則比拼一場連著一場的惡戰，卻還有市場規則之外的政策風險。
再來看看叫車軟件的遭遇。各地政策并不統一，有的勒令司機刪除;有的允許保留，但不許私自加價，直接就把商業模式給改了;有的官方推出叫車平臺，民間叫車軟件必須與官方平臺打通，由官方平臺認證車輛資格，規定價格。
這就是典型的中國式創業。開始是一個人跑，跑著跑著，呼啦啦一群人擠進來，用上各種手段爭先恐后。突然，裁判員也一起跑了，一邊跑還一邊修改規則，一不小心犯規就被取消資格了。所以，又要把其他運動員甩掉，又要緊跟在裁判員后面及時跟上規則變化。優秀的中國創業者，卻也能做到。最好的例子就是在出租車上安裝CYE廣告小屏幕的觸動傳媒，2009年被上海市政府要求拆除，2013年又因離奇車禍，引發政府再次要求拆除，可直到今天，上海的出租車上還是背著廣告屏。他們是如何在政策法規的縫隙中生存，又是怎么兼顧市場競爭與政府管理，我也不知道，大多數的創業者也不知道，但他們真的做到了。
在VC的項目分析書里，最后卻又最重要的一項就是“風險分析”，按照VC的職場潛規則，項目失敗了沒什么責任，但項目可能失敗的風險如果沒有提前預見到，這是嚴重的失職。所以，風險分析實在是最考驗VC職場經驗的部分了。風險寫多了，項目拿不到投資;風險寫少了，將來自己可能擔責任，但萬變不離其宗的第一項就是“政策風險”，不僅因為其帶來的往往是顛覆行業的改變，更因為這是“安全的風險”
所謂“安全的風險”，是從VC的角度來說的。首先是項目通過的安全，基本上沒有哪個項目真的會因為政策風險而被VC否定。如果是被政府禁止的行業，從一開始就沒有融資的可能，已經到了提交項目分析、等待投資委員會通過的階段，政策風險也就不足以否決一個良好的商業模式。
而對于撰寫項目分析的VC們，在中國不能不首先看看天氣風向，所以下筆第一條當然是分析政策走向，政策風險是一頂大帽子，扣哪兒都行，不痛不癢。如果項目失敗了，怎么也可以在政策上找原因。
只是大家心知肚明，政策風險看似來勢洶洶，企業仍有轉圜余地。用我朋友的話說，中國的創業者“苦得像孫子、拼得像瘋子、賊得像蚊子、倔得像驢子、鉆得像錐子、韌得像竹子”，這樣優秀的創業者，哪里會招架不了政策風險呢?
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